两年前美国开始加息，其实就是挑起了一场面向全世界的货币战。
但现在两年过去了，美国的收割并不成功，反而导致自身陷入了流动性枯竭的困难。
从最近这些天美联储隔夜逆回购数据我们就可以看出，本周一使用规模一度跌至3,270亿美元，这也是近期来的最低记录。
虽然此后几经努力重新回到了4000多亿，但美国货币市场的流动性危机还是非常的明显。
反观我们的情况，正处于适度宽松之中，对经济增长非常有利。
中国央行公布了一季度的金融数据，显示我国的广义货币总量达到了304.8万亿元，m2增速为8.3%，表明我国的流动性仍然充足。
我们都知道经济增长需要资金的支持，但美国的通货膨胀迟迟未能降至目标水平，这导致美联储不得不持续进行货币紧缩。尽管加息已经停止，但利率仍然维持在较高水平。同时，缩表的措施仍在继续，这也导致美国逆回购规模不断缩小。
最近美联储会议已开始讨论减缓缩表的步伐，这意味着美联储似乎逐渐无法抵挡市场压力。从另一个角度来看，美国可能在未来较长时间内接受更高的通货膨胀率。所谓的目标通货膨胀率2%可能需要调整为2.5%~3%。
不过现在美联储还没有死心，还咬着牙坚持2%的目标，坚持不降息。甚至纽约联储主席威廉斯还表示，未来有可能需要加息。
市场情绪也伴随着连续三个月cpi数据超出预期，以及美联储降息时间点的预测不断推迟，显得愈发紧张。
随着数据的持续更新，众多金融机构开始纷纷调整之前的预测报告，以适应新的市场变化。
市场分析人士普遍认为，未来的降息预期将在经济数据和地缘政治因素的共同影响下持续波动，在这种情况下逆回购规模还有可能重新跌至3,500亿以下。
与此同时，中国的经济增长仍然得到了充分的流动性支持。尽管今年1~2月份货币供应增长率回落至8.7%，随后3月份进一步回落至8.3%，但由于目前总量已非常庞大，所以与一年前增长9%或10%相比，8%的增长实际上并没有放缓。
在整个第一季度，人民币贷款增加了9.46万亿，社会融资规模增量也达到了12.93万亿元，这将为实体经济提供最有力的支持。
美国持续收缩货币政策导致流动性枯竭，但通货膨胀却异常顽固。相比之下，我们的流动性相对充裕，金融系统持续降息，但问题在于大量资金仍然闲置于金融体系中未能进入实体经济，经济增长需要更长时间逐步加速。
或许最终胜出货币战的将是谁，取决于谁先摆脱当前困境。
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